In dit nummer:
|
Interview Kees van Dijkhuizen
Kees van Dijkhuizen kon bogen op een schitterend CV bij de ministeries van Financiën en Economische Zaken. Een functie als CFO bij de middelgrote zakenbank NIBC leek daarna niet overdreven zwaar. Maar toen brak de crisis uit. Hoe heftig dat was "kunt u beter aan mijn echtgenote vragen". Intussen ontdekken bedrijven NIBC als alternatief voor grote banken die terughoudend werden met leningen verstrekken.
|
B&E Web
De maandelijkse B&E-webpagina. Met dit keer: een nieuwe column van Hans Ludo van Mierlo.
|
De toekomst van de securitisatiemarkt; tekenen van herstel
De reputatie van het securitiseren van leningen heeft tijdens de kredietcrisis rake klappen gekregen. In de financiële pers wordt maar al te vaak gezegd dat het verpakken en doorverkopen van uitgezette hypotheken en bedrijfskredieten geleid hebben tot deze crisis. Een reconstructie leert dat het verpakken zelf niet de oorzaak is, als wel dat beleggers vaak blind vertrouwden op de (verkeerde) methodieken van de ratingbureaus en de werkwijze van degenen die asset backed securities opkochten. Voor professionele marktpartijen en toezichthouders, onder andere bij monde van DNB-bestuurslid Lex Hoogduin, is er geen twijfel over het correct functioneren van securitisatie als techniek en het nut ervan in het verspreiden van risico’s en aantrekken van financiering.
|
Banken en woningcorporaties kunnen van elkaar leren
Ook woningcorporaties lijken flink geraakt door de crisis; de jaarrekeningen van veel corporaties zullen over 2009 een fors verlies laten zien. Maar eigenlijk zijn zij vooral geraakt door de gehanteerde waarderingsregels die leiden tot een lagere bedrijfswaarde van hun vastgoedportefeuille en daardoor tot boekverliezen en tot een lagere solvabiliteit. Welke lessen kan de corporatiesector trekken uit de bankencrisis?
|
Grenzeloos betalen in Europa: de consument wil wel!
Vroeger had ieder land in Europa zijn eigen betaalmiddelen, maar dat is aan het veranderen. Vanaf 2008 smelten de Europese betaalmarkten geleidelijk samen tot één Europese betaalmarkt (SEPA, Single Euro Payments Area).
Steeds meer banken in Europa bieden nieuwe Europese betaalmiddelen aan waarmee in het hele eurogebied betaald kan worden: de Europese overschrijving, de Europese incasso en Europese betaalpassen.
|
ECB laat rente ongewijzigd en stopt herfinanciering in vreemde valuta
De Raad van Bestuur van de ECB heeft de rente niet gewijzigd. Het huidige niveau van de beleidsrente is passend bij de op dit moment geldende economische vooruitzichten. In het licht van verbeterde condities in internationale financiële markten heeft de Raad van Bestuur besloten om niet langer herfinancieringsoperaties aan te bieden in vreemde valuta.
|
Het veranderende Nederlandse bankenlandschap
Ruim twee jaar na het uitbreken van de kredietcrisis krabbelen banken weer op. Het lukt steeds beter om zonder staatsgarantie nieuw kapitaal en langlopende financiering aan te trekken. Daarnaast lossen banken vervroegd staatssteun af. In combinatie met enkele voorzichtige tekenen van economisch herstel duidt dit erop dat de "koorts" is gezakt en dat het vertrouwen in de economie en de banken terugkeert. Intussen neemt de overheid maatregelen om de kans op een nieuwe kredietcrisis te voorkomen. Hoe vergaat het tegen deze achtergrond de Nederlandse top 5-banken en wat betekent de crisis voor de concurrentieverhoudingen in het bankenlandschap?
|
Crisis in de interbancaire markt
Het faillissement van Lehman Brothers in september 2008 bracht een schokgolf in de financiële markten teweeg. Door diep onderling antrouwen en grote risicoaversie van de financiële instellingen is de activiteit op de interbancaire markt sindsdien bijna stil komen te vallen. De ECB heeft met diverse maatregelen geprobeerd om de condities in de Europese interbancaire geldmarkt te verbeteren. Ook overheden hebben het nodige gedaan om het vertrouwen in het bankwezen te herstellen. Als het vertrouwen in de interbancaire markt voldoende is teruggekeerd, kunnen centrale banken geleidelijk beginnen aan het terugtrekken van de genomen maatregelen. Essentieel voor het vertrouwensherstel is dat banken hun balansen verder opschonen en versterken.
|
De innovatiebox
Per 1 januari 2010 is de innovatiebox in werking getreden als opvolger van de octrooibox. De innovatiebox heeft - net als de octrooibox - als doel innovatieve activiteiten, zoals onderzoek en ontwikkeling, fiscaal te stimuleren. De innovatiebox kent echter ruimere mogelijkheden dan de octrooibox, waardoor er meer (vennootschaps) belastingplichtigen van de regeling kunnen profiteren.
|
Gescand voor u
De maandelijkse boekenrubriek van Bank- en Effectenbedrijf. Met dit keer: "10 jaar compliance: de praktijk aan het woord", uitgegeven door NIBE-SVV en "The fall of the House of Credit: What went wrong in banking and what can be done to repair the damage?", door Alistair Milne.
|
De recessie voorbij
In de meeste landen is de recessie voorbij. Dat is goed nieuws. Zoals vaak weten economen dat goede nieuws met vele mitsen en maren flink te nuanceren. Jammer, maar terecht. Want recessie is, ondanks de grote aandacht die het vaak krijgt, niet zo’n nuttig begrip om de toestand van de economie te begrijpen.
|
Column: verkopers verkleed als adviseurs
In de aanloop naar de kredietcrisis hebben banken en andere financiële instellingen zich laten leiden door zeer ambitieuze groeidoelstellingen. Dat ging gepaard met een verhoging van de bereidheid om risico’s te accepteren zonder dat daar een passende vergoeding voor de financiële instellingen tegenover stond. Tegelijkertijd waren er financiële instellingen die gelden van cliënten aantrokken en daar een te hoge vergoeding voor betaalden. Ik doel hier op de concurrentie op de markt voor spaargeld, die volgens mij nog steeds niet is uitgewoed. Ik sluit niet uit dat we over niet al te lange tijd tot de conclusie komen dat een van de oorzaken van de kredietcrisis is geweest dat de financiële instellingen in hun streven naar groei zijn doorgeslagen in de mate waarin zij hun cliënten een plezier wilden doen. De rekening daarvan is gepresenteerd aan de aandeelhouders en de belastingbetalers.
|
A fistful of dollars: Lobbying and and the financial crisis
Onder de titel A fistful of dollars: lobbying and the financial crisis is recent een IMF Working Paper geschreven door Deniz Igan, Prachi Mishra en Thierry Tressel. Deze auteurs zijn allen als onderzoeker verbonden aan de onderzoeksafdeling van het IMF. Hoewel het niet een officieel standpunt van het IMF betreft, bevat dit rapport wel interessante onderzoeksresultaten. Onderzoeksresultaten waarin een relatie wordt gevonden tussen lobbyactiviteiten van hypotheekverstrekkers en de huidige financiële crisis. In dit artikel wordt een korte beschouwing van dit onderzoek en zijn uitkomsten gegeven.
|
NIBE-SVV Agenda
De maandelijkse NIBE-SVV Agenda.
|