Het vertrouwen van consumenten en ondernemers in de Nederlandse economie is in juli per saldo verbeterd. Dat blijkt uit de economische vertrouwensindex (ESI) van de Europese Commissie. Deze index – een gewogen gemiddelde van het vertrouwen van consumenten en dat van ondernemers in de industrie, bouw en zakelijke dienstverlening – steeg in juli naar 98,7 van 97,5 in juni. Dat is het hoogste niveau sinds augustus 2008, vlak voor het omvallen van Lehman Brothers.

Onderliggend zien de vertrouwenscijfers er iets minder gunstig uit. Zo hebben producenten in de industrie hun afzetverwachtingen voor de derde maand op rij neerwaarts bijgesteld. Dit is een eerste signaal dat het herstel van de Nederlandse economie in de tweede helft van dit jaar mogelijk vaart zal verliezen. Immers, de industrie loopt voorop in de economische cyclus.

Productenvertrouwen neemt toe
Geholpen door het krachtige herstel van de wereldhandel is de industriële productie de afgelopen kwartalen opgeveerd. Het producentenvertrouwen tikte afgelopen mei al het niveau aan van vlak voor "Lehman". Dat het sentiment in de industrie sindsdien is verslechterd, komt vooral door minder gunstige vooruitzichten voor de export. Het wegvallen van overheidsstimulering zal de groei van de wereldeconomie in de tweede helft van dit jaar een paar tandjes doen terugschakelen. Een lichte hapering in de groei van de containeroverslag in ’s werelds grootste havens wijst erop dat de opleving van de wereldhandel al aan kracht verliest. De voorlopende indicator van de OESO wijst zelfs op een scherpe vertraging de komende maanden. Tegen deze achtergrond hebben Nederlandse producenten in juli hun verwachtingen voor de hoeveelheid buitenlandse orders al neerwaarts bijgesteld.

Kans op dubbele dip is klein
De kans dat de verwachte groeivertraging uitmondt in een "dubbele dip" lijkt echter klein. Een belangrijke reden is dat het niveau van de voorraden in de industrie veel lager is dan in 2008/’09. Toen droeg het interen op voorraden door ondernemers bij aan een grote terugval van de productie. Een herhaling van zo’n voorraadgedreven krimp ligt niet voor de hand.

Bron: ING Economisch bureau.